HARAPAN Beijing mencapai tingkat pertumbuhan tahunan 5,5% kini berada di luar jangkauan meskipun para pejabatnya sempat menyebut itu hal yang mudah untuk diraih. China nyaris berhasil menghindari kontraksi pada kuartal April hingga Juni. Namun tahun 2022 ini keadaan berbalik, bahkan beberapa ekonom tidak lagi mengharapkan pertumbuhan apapun.
Tiongkok mungkin tidak sedang berjuang melawan inflasi yang tajam seperti AS dan Inggris, tetapi memiliki masalah lain – industri dunia tiba-tiba mengalami penurunan permintaan, baik di dalam negeri maupun internasional. Ketegangan perdagangan antara Tiongkok dan kekuatan ekonomi utama dunia seperti Amerika Serikat (AS) juga turut menghambat pertumbuhan.
Yuan pun berada di tahun terburuk dalam beberapa dekade karena anjlok terhadap dolar AS. Mata uang yang lemah membuat investor takut dan memicu ketidakpastian di pasar keuangan. Ini juga mempersulit bank sentral untuk memompa uang ke dalam perekonomian negeri tirai bambu itu.
Semua ini terjadi pada saat Presiden Xi Jinping berupaya mengamankan masa jabatan untuk periode ketiga yang belum pernah terjadi sebelumnya di Kongres Partai Komunis Tiongkok (PKT) yang dimulai pada 16 Oktober lalu.
Apa yang salah pada ekonomi Tiongkok?
1.Kebijakan Zero Covid Mendatangkan Malapetaka
Wabah Covid di beberapa kota, termasuk pusat manufaktur seperti Shenzhen dan Tianjin, telah mengganggu aktivitas ekonomi di berbagai industri.
Orang-orang juga tidak menggunakan uang untuk hal-hal seperti makanan dan minuman, ritel atau pariwisata, sehingga menempatkan sektor jasa di bawah tekanan.
Di sisi manufaktur, aktivitas pabrik tampaknya telah naik kembali pada bulan September, menurut Biro Statistik Nasional. Rebound bisa jadi karena pemerintah lebih banyak melakukan belanja infrastruktur.
Tapi itu terjadi setelah dua bulan manufaktur tidak berkembang. Dan telah menimbulkan pertanyaan, terutama sejak survei menunjukkan bahwa aktivitas pabrik sebenarnya turun pada bulan September, penurunan permintaan menyebabkan output produksi tidak terjual karena tidak adanya pesanan baru. Hal itu juga menggerus lapangan kerja.
Permintaan di negara-negara seperti AS juga telah menurun karena tingkat suku bunga yang lebih tinggi, inflasi dan perang di Ukraina.
Para ahli sepakat bahwa Beijing dapat berbuat lebih banyak untuk merangsang ekonomi, tetapi hanya ada sedikit alasan untuk melakukannya sampai kebijakan Zero Covid berakhir.
“Tidak ada gunanya memompa uang ke dalam ekonomi kita jika bisnis tidak dapat berkembang atau orang tidak dapat membelanjakan uangnya,” kata Louis Kuijs, kepala ekonom Asia di S&P Global Ratings.
2. Beijing Tidak Cukup Berusaha
Pada bulan Agustus pemerintah mengumumkan rencana anggaran 1 triliun yuan (US$ 203 miliar; £ 180 miliar) untuk meningkatkan usaha kecil, infrastruktur dan real estat.
Tetapi para pejabat dianggap seharusnya bisa berbuat lebih banyak untuk memicu pengeluaran untuk memenuhi target pertumbuhan dan menciptakan lapangan kerja.
Ini termasuk lebih banyak berinvestasi di infrastruktur, meringankan persyaratan pinjaman untuk pembeli rumah, pengembang properti dan pemerintah daerah, dan keringanan pajak untuk rumah tangga.
“Respon pemerintah terhadap pelemahan ekonomi cukup sederhana dibandingkan dengan apa yang telah kita lihat pada pelemahan ekonomi periode sebelumnya,” kata Kuijs.
3. Pasar Properti Tiongkok Sedang Dalam Krisis
Lemahnya aktivitas real estate dan sentimen negatif di sektor perumahan tidak diragukan lagi memperlambat pertumbuhan.
Ini telah memukul ekonomi dengan keras karena properti dan industri lain yang berkontribusi terhadapnya menyumbang hingga sepertiga dari Produk Domestik Bruto (PDB) Tiongkok.
“Ketika kepercayaan lemah di pasar perumahan, itu membuat orang merasa tidak yakin tentang situasi ekonomi secara keseluruhan,” kata Kuijs.
Pembeli rumah telah menolak untuk melakukan pembayaran hipotek pada bangunan yang belum selesai dan beberapa ragu rumah mereka akan pernah selesai. Permintaan untuk rumah baru turun dan itu telah mengurangi kebutuhan impor komoditas yang digunakan dalam konstruksi.
Terlepas dari upaya Beijing untuk menopang pasar real estat, harga rumah di puluhan kota telah menurun lebih dari 20% tahun ini.
Dengan pengembang properti di bawah tekanan, analis mengatakan pihak berwenang mungkin harus berbuat lebih banyak untuk memulihkan kepercayaan di pasar real estat.
4.Perubahan Iklim Memperburuk Keadaan
Cuaca ekstrem mulai berdampak jangka panjang pada industri Tiongkok.
Gelombang panas yang parah, diikuti oleh kekeringan, melanda provinsi barat daya Sichuan dan kota Chongqing di sabuk tengah pada bulan Agustus.
Ketika permintaan AC melonjak, hal tersebut membanjiri jaringan listrik di wilayah yang hampir seluruhnya bergantung pada tenaga air.
Pabrik-pabrik, termasuk produsen besar seperti pembuat iPhone, Foxconn dan Tesla di Tiongkok, terpaksa memangkas jam kerja atau tutup sama sekali.
Biro Statistik China mengatakan pada bulan Agustus bahwa keuntungan di industri besi dan baja saja turun lebih dari 80% dalam tujuh bulan pertama tahun 2022, dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu.
Beijing akhirnya datang untuk menyelamatkan dengan puluhan miliar dolar untuk mendukung perusahaan energi dan petani.
5.Raksasa Teknologi China Kehilangan Investor
Pengetatan regulasi terhadap raksasa teknologi Tiongkok yang telah berlangsung dua tahun juga tidak membantu.
Tencent dan Alibaba melaporkan penurunan pendapatan pertama mereka di kuartal terakhir – laba Tencent turun 50%, sementara laba bersih Alibaba turun setengahnya.
Puluhan ribu pekerja muda kehilangan pekerjaan – menambah krisis pekerjaan di mana satu dari lima orang berusia 16 hingga 24 tahun menganggur. Hal ini dapat merugikan produktivitas dan pertumbuhan Tiongkok dalam jangka panjang.
Investor juga merasakan pergeseran di Beijing – beberapa perusahaan swasta paling sukses di Tiongkok telah mendapat sorotan yang lebih besar ketika cengkeraman Xi Jinping pada kekuasaan tumbuh.
Softbank Jepang menarik sejumlah besar uang tunai dari Alibaba, sementara Berkshire Hathaway dari Warren Buffet menjual sahamnya di pembuat kendaraan listrik BYD. Tencent telah menarik investasi senilai lebih dari $7 miliar pada paruh kedua tahun ini saja.
“Beberapa keputusan investasi sedang ditunda, dan beberapa perusahaan asing berusaha untuk memperluas produksi di negara lain,” kata S&P Global Ratings dalam catatan baru-baru ini.
Dunia menjadi terbiasa dengan kenyataan bahwa Beijing mungkin tidak terbuka untuk bisnis seperti dulu – tetapi Xi mempertaruhkan keberhasilan ekonomi yang telah mendukung Tiongkok dalam beberapa dekade terakhir. [S21/BBC]